本书以近代中国商事立法对投资者保护的有效性为切入点，结合近代中国证券市场的发展轨迹，探究正式制度是否能通过影响投资者保护而最终影响到金融市场的发展。在分析近代股票市场背后的制度支持时，我们发现投资者的法律保护和股票市场的发展之间并不存在必然的联系，反而是不同时期统治集团的利益决定了不同的制度设定（法律及其实施），并决定了不同时刻的市场发展水平。在债券市场的发展轨迹上，政治因素对债券市场的发展影响更加明显。笔者通过对历史数据的分析说明，政治因素比早期的法律起源更能影响金融市场的发展。